Российская валюта в 2024 году продемонстрировала значительную волатильность — от минимальных 83 рублей за доллар в июне до почти 110 рублей в конце ноября. К декабрю курс стабилизировался около отметки 100 рублей, стремясь найти новую точку равновесия. Ведущие аналитики делятся своими прогнозами развития ситуации в 2025 году.
По мнению Павла Бирюкова из Газпромбанка, ноябрьское давление на рубль было вызвано адаптацией к новым ограничениям платежной инфраструктуры. После периода стабилизации ожидается курс 107,2 рубля за доллар и 14,8 за юань к концу 2025 года.
Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка, отмечает усложнение валютных операций для экспортеров при стабильном импортном спросе. По ее оценке, курс закрепится в диапазоне 100-110 рублей за доллар, что соответствует текущему инфляционному фону.
Родион Латыпов из ВТБ указывает на ослабление реального эффективного курса рубля относительно исторических значений. Макроэкономические факторы предполагают курс около 108 рублей за доллар к концу следующего года.
Главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин прогнозирует укрепление рубля в начале года с последующим ослаблением до 110 рублей за доллар к концу 2025 года при среднегодовом курсе 104,5 рубля.
Алексей Девятов из «Уралсиба» считает, что после временного дефицита валютной ликвидности ситуация нормализовалась. В ближайшие месяцы возможно умеренное укрепление рубля с последующим плавным снижением из-за изменений платежного баланса.
Софья Донец, представляющая «Т-Инвестиции», оценивает текущую недооценку рубля менее чем в 10%. При сохранении цен на нефть в диапазоне $65-70 за баррель прогнозируется курс 97-99 рублей за доллар и 13,5-14 рублей за юань.
По оценке Дениса Попова из Промсвязьбанка, в 2025 году драматического ослабления рубля не предвидится. Средний курс ожидается около 105,5 рублей за доллар, с возможными колебаниями при обострении геополитических рисков.
СТАГФЛЯЦИЯ НЕ ГРОЗИТ?
Ужесточение денежно-кредитной политики во второй половине 2024 года вызвало дискуссии о возможном замедлении экономики в 2025 году. Однако большинство прогнозов остаются оптимистичными: консенсус-прогноз экспертов предполагает рост на 1,5%, ЦБ ожидает 0,5-1,5%, а правительство прогнозирует уверенный рост 2,0-2,5%.
Павел Бирюков прогнозирует замедление роста экономики до 1,5% из-за ужесточения денежно-кредитной политики. Ключевым вызовом остается дефицит рабочей силы около 5-6 млн человек, ограничивающий производственный потенциал.
Родион Латыпов подчеркивает устойчивость российской экономики к внешним шокам и ожидает рост ВВП на уровне 1-2% в 2025 году.
Наталия Орлова указывает на риски в строительном секторе и экспортных отраслях, прогнозируя рост экономики на 1,5% при снижении физических объемов экспорта на 2%.
Денис Попов ожидает сохранение роста на уровне 1-1,5%, движимого потреблением домохозяйств и возможным восстановлением чистого экспорта во втором полугодии.
Софья Донец предвидит «мягкую посадку» экономики с ростом ВВП на 0,6%, отмечая важность сохранения баланса в макроэкономической политике и стабильности правил игры.
Олег Кузьмин прогнозирует замедление роста ВВП до 1,7%, подчеркивая необходимость перехода к более сбалансированному развитию экономики без искусственного стимулирования отдельных секторов.
Источник: primamedia.ru
