Главное месторождение «Полюса» грозит компании снижением добычи
Крупнейший российский золотодобытчик «Полюс» (MOEX: PLZL) объявил о планах по корректировке объёмов производства в 2025–2027 годах до 2,5–2,6 млн унций против 3 млн унций в 2024 году. Основной причиной стала динамика содержания драгметалла на месторождении Олимпиада. Эксперты отмечают, что ожидаемый рост цен на золото смягчит влияние операционных изменений, однако увеличение затрат может временно отразиться на финансовых показателях.
Компания подчеркивает, что даже при минимальных значениях прогнозируемого диапазона добыча останется на уровне, сопоставимом с доковидным периодом. Например, в 2018 году объём производства составил 2,44 млн унций. По итогам прошлого года «Полюс» укрепил позиции как четвёртый производитель золота в мире, уступив лишь лидерам отрасли — Newmont, Barrick и Agnico Eagle.
Оптимизация производственных процессов связана с переходом на новые участки месторождения Олимпиада в Красноярском крае. Акцент сделан на масштабные вскрышные работы пятой очереди, которые будут продолжаться до 2027 года. Этот актив принёс компании половину выручки в 2024 году, что подчёркивает его стратегическое значение.
В ближайшие годы ожидается рост общих денежных затрат (TCC) на 37–50%, что частично обусловлено новыми фискальными мерами. Однако аналитики обращают внимание на перспективы компенсации расходов за счёт текущей рыночной конъюнктуры. Например, фьючерсы на золото демонстрируют уверенный рост, достигнув $2,9 тыс. за унцию в начале марта.
Инвестиционная программа «Полюса» на 2025 год впечатляет масштабами: CAPEX увеличится до $2,2–2,5 млрд. Ресурсы направят на реализацию ключевых проектов, включая строительство комплекса кучного выщелачивания и развитие перспективных месторождений. Эти шаги заложат фундамент для долгосрочного роста — к 2030 году компания планирует удвоить производственные мощности.
Перспективы роста: как инвесторы оценивают потенциал компании
Финансовые результаты 2024 года стали доказательством эффективности стратегии «Полюса». Рост продаж на 11% и рекордная рентабельность EBITDA на уровне 77% открывают новые возможности для инвестиций. Эксперты рынка отмечают, что геополитическая ситуация усиливает роль золота как защитного актива, что создаёт дополнительный импульс для развития отрасли.
Несмотря на временные вызовы, связанные с переходом на новые проекты, компания демонстрирует уверенность в своих планах. Активное развитие Сухого Лога и других месторождений, по мнению аналитиков, позволит не только стабилизировать показатели, но и выйти на принципиально новый уровень добычи к концу десятилетия.
Источник: www.kommersant.ru
