Банк России совершенствует регулирование ЦФА
Банк России представил важные разъяснения для банковского сектора относительно работы с цифровыми финансовыми активами (ЦФА). Регулятор детально описал методику расчета рисков и особенности учета ЦФА в показателях краткосрочной ликвидности. Это важный шаг к формированию прозрачной системы работы с инновационными финансовыми инструментами.
17 декабря регулятор опубликовал подробное руководство по интеграции ЦФА в банковскую систему. Согласно документу, при оценке рыночных рисков и расчете нормативов ликвидности банкам следует ориентироваться на базовые характеристики ЦФА, сопоставляя их с традиционными финансовыми инструментами. Особое внимание уделяется анализу денежных потоков, генерируемых цифровыми активами.
В большинстве случаев ЦФА выступают современными аналогами классических и структурных облигаций, а также инструментов секьюритизации. Для активов, не имеющих прямых аналогов, регулятор рекомендует использовать категорию «Прочее» при учете денежных потоков. На текущем этапе ЦФА пока не включаются в перечень высоколиквидных активов, что открывает перспективы для дальнейшего развития регулирования.
Показательна позиция главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, которая 15 мая отметила значительный потенциал ЦФА, подчеркнув их привлекательность как для инвесторов, так и для эмитентов в качестве удобного инструмента структурирования сделок.
С начала 2024 года в банковском учете появились специальные счета для операций с ЦФА. Первые показатели в феврале составили 7,4 млрд рублей, а к ноябрю достигли впечатляющей отметки в 32,4 млрд рублей. Хотя доля ЦФА в общих активах банков пока невелика, динамика роста демонстрирует растущий интерес к этому инструменту.
За три квартала 2024 года объем выпущенных ЦФА достиг внушительной суммы в 372 млрд рублей. К октябрю в обращении находились активы на 273 млрд рублей. Лидерами рынка стали платформы крупнейших финансовых институтов: «А-Токен», «Атомайз», «Цифровые активы», «Мастерчейн» и «Токеон».
Эксперты позитивно оценивают новые разъяснения регулятора. Павел Кашицын из «Эксперт РА» отмечает, что банки получают определенные преимущества по сравнению с другими институциональными инвесторами, хотя ЦФА пока уступают традиционным облигациям по влиянию на нормативы.
Современные ЦФА представляют собой цифровую версию долговых обязательств. По мнению Никиты Вассева из TerraCrypto, такой формат привлекателен для эмитентов благодаря оптимизации затрат и сокращению времени на выпуск, что особенно важно для краткосрочного финансирования.
Для дальнейшего развития рынка ЦФА необходимо решить ряд задач. Александр Пересичан из TEHNOBIT указывает на необходимость создания единой площадки вторичного рынка и привлечения профессиональных посредников. Также актуален вопрос увеличения лимитов для неквалифицированных инвесторов, currently ограниченных суммой в 600 тысяч рублей.
Особое внимание уделяется совершенствованию налогового законодательства. Эксперты подчеркивают важность интеграции операций с ЦФА в общую систему налогообложения прибыли, что станет дополнительным стимулом развития рынка.
Максим Буйлов
Источник: www.kommersant.ru
